Биржевые фонды ETF пользуются популярностью у пассивных инвесторов благодаря простоте и низким комиссиям. Акции такого фонда растут вместе с индексом, к которому они привязаны. Однако долгосрочные портфельные инвестиции в отдельные акции США позволяют этот индекс обыграть. Каким образом?
Индексные биржевые фонды ETF
Управляющие ETF формируют портфель из активов в точных пропорциях с выбранным индексом и не участвуют в активном управлении. Этот инструмент позволяет диверсифицировать риски и инвестировать в широкий круг активов — от гособлигаций и акций до золота и биржевых товаров.
Однако, на наш взгляд, из этого преимущества ETF акций вытекает и существенный минус. Среди компаний с сильными фундаментальными показателями есть и слабые, которые показывают результаты хуже рынка. И таких в фонде большинство. Прибыль распределяется по всему фонду, и показатели аутсайдеров снижают общую доходность. Если убрать «балласт» и оставить лучшие компании, прибыль портфельного инвестора будет гораздо выше индекса.
Портфельные инвестиции в отдельные акции США
Суть стратегии стоимостного инвестирования заключается в тщательном фундаментальном анализе бизнеса компаний, диверсификации по секторам внутри портфеля и долгом сроке владения акциями. Мы рекомендуем инвестиционный горизонт не менее 5-10 лет, а также инвестирование свободных средств, которые не понадобятся на протяжении этого периода.
Стратегия позволяет не бояться кризисов, которые в исторической перспективе длятся не более 1-2 лет. Покупка «просевших» акций позволяет увеличить итоговую доходность. Ведь после кризиса лучшие по фундаментальным показателям компании растут быстрее рынка.
Подробнее о стоимостной стратегии можно прочитать в статье: Инвестиции в стоимость. Как зарабатывать свыше 15% годовых в валюте на фондовом рынке США.
Сравнительный пример доходности ETF и портфельных инвестиций
Для наглядного примера возьмем популярный ETF с тикером NOBL, запущенный в 2013 году. Это биржевой фонд дивидендных акций, нацеленный на пассивный доход.
Всего в ETF входит 46 американских компаний, 0,20% приходится на доллар США:
Распределение компаний, входящих в NOBL, по секторам:
После тщательного фундаментального анализа всех 46 компаний, входящих в фонд, мы отобрали всего 12. Этого количества достаточно для диверсификации рисков. Распределение по секторам в портфеле выглядит следующим образом:
Фонд был запущен в 2013 году, поэтому сравним доходность фонда NOBL и нашего портфеля из 12 акций за период с января 2014 года по сентябрь 2019 года.
Преимущество дивидендных компаний заключается в том, что можно забирать дивиденды, а можно их реинвестировать. Поэтому для начала приведем сравнительный график доходности нашего портфеля с фондом NOBL без реинвестирования прибыли.
Сравнительная доходность по годам
В период с 2014 по 2019 рынок активно рос. Несмотря на коррекцию в конце 2018 года, портфель из 12 компаний позволил удвоить капитал инвестора. Доходность составила 15,44% по сравнению с 8,78% у фонда NOBL. Разница в доходности почти в два раза. При этом наш портфель остался в плюсе в 2018 году, в том время как биржевой фонд показал отрицательную доходность.
Кроме того, нам удалось уменьшить корреляцию с рынком до 0,87%, а коэффициент Сортино, показывающий доходность на единицу риска, увеличился до 2.45.
Теперь рассмотрим график, в котором дивиденды реинвестируются.
Как мы видим, при реинвестировании дивидендов наш инвестиционный портфель из 12 компаний позволили увеличить капитал инвестора в 2,5 раза: со $100 000 до $248 537. Доходность составила 17%. Для сравнения ETF дивидендных аристократов NOBL принес бы прибыль в размере $81 234. Доходность составила 10,89%.
Ради интереса мы сделали бэктест и посмотрели доходность портфеля из отобранных нами 12 акций за максимальный срок, который нам позволила система — с февраля 1993 года. Для сравнения добавили старейший ETF на индекс S&P 500 с тикером SPY. Ребалансировка не делалась, дивиденды реинвестировались.
Если бы инвестор вложил $100 000 в 1993 году, то сегодня капитал бы вырос до $5,4 млн, обыграв индекс S&P 500 почти в 5 раз. Средневзвешенная ежегодная доходность (CAGR) составила 16,13% против 9,47% у индекса.
И это несмотря на несколько кризисов и отрицательную доходность на протяжении нескольких лет:
Если Вы хотите сформировать инвестиционный портфель из акций США с целевой доходностью 15%, позвоните по телефону в Москве +7 (495) 018 15 17 или оставьте заявку ниже.
Искренне Ваш, Вадим Оришак
Понравилась статья? Поделитесь ей в социальных сетях!
