«Значительные спады открывают необычайные возможности перед всеми, у кого нет проблем с долгами. Никто не скажет вам, когда такое случится в следующий раз. Смотрите на рыночные колебания как на друга, а не как на врага. Если вы не собираетесь владеть акциями на протяжении 10 лет, не вздумайте покупать их даже на 10 минут. «
— Уоррен Баффет
С момента кризиса 2008 года прошло более 10 лет. С тех пор фондовый рынок США активно растет, а аналитики уже не первый год наперебой предсказывают кризис. Самая большая коррекция за эти годы наблюдалась в конце 2018 года. Однако с начала 2019 года многие компании показали двухзначный рост, что вновь добавило беспокойства на рынке.
Сегодня аналитики предсказывают рецессию, замедление мировой экономики на фоне взаимных санкций США и Китая. На рынке воцарилась волатильность, в том числе и из-за твитов президента Трампа.
Инвесторы начали активно перекладываться в облигации, что привело к переворачиванию кривой доходностей гособлигаций. Это значит, что инвесторы настолько боятся будущего, что готовы инвестировать на долгий срок по меньшим ставкам, чем на короткий. Это все равно, как если бы банки давали более высокую доходность по краткосрочным вкладам, чем по долгосрочным.
Стоит ли инвестировать в фондовый рынок США сегодня?
Наш ответ — однозначно да. Мы не знаем, когда случится очередной кризис. И никто не знает, даже если утверждает обратное. Кризиса не стоит бояться. Наоборот, он предоставляет долгосрочному инвестору отличные возможности, если соблюдать несколько простых принципов.
- Начинать инвестировать как можно раньше. Время — самый важный фактор в инвестициях.
- Иметь долгосрочный горизонт инвестиций — от 5 лет. А лучше 10 лет и более.
- Создать подушку безопасности, чтобы не выводить средства из инвестиций в момент падения рынка.
- Не использовать заемные средства и производные инструменты, создающие дополнительные риски.
- Инвестировать регулярно, не выгадывая «правильный» момент.
- Не продавать акции только потому, что они сильно выросли. Они могут расти и дальше.
Об этих принципах мы расскажем подробнее в отдельной статье. А сегодня мы покажем на конкретных примерах, насколько важны регулярные инвестиции во время кризиса. Покупка подешевевших активов выровняет и увеличит итоговую доходность. А лучшие активы — преуспевающие компании с отличными фундаментальными показателями, вырастут в цене быстрее рынка.
Рассмотрим на примере кризиса 2008 года, как можно получать высокую доходность на фондовом рынке в случае пассивных инвестиций в индексный ETF, а также портфельных инвестиций в отдельные акции.
Пассивные инвестиции на фондовом рынке США через ETF на индекс S&P500 (SPY)
Появившиеся в 1990 году, биржевые фонды сегодня теснят взаимные во многом за счет низких комиссий. Они стали настолько популярны, что даже Уоррен Баффет рекомендует ETF для неискушенных инвесторов.
На мой взгляд, стоит избегать «экзотики» — специфичных ETF и, особенно, использующих не реальные активы (акции, облигации, золото), а производные инструменты. В случае кризиса такие фонды может ждать банкротство, а инвесторов — потеря денег.
Рассмотрим доходность портфеля, на 100% состоящий из индексного ETF SPY.
SPY — один из самых крупных и популярных ETF в мире. Созданный в 1993 году, биржевой фонд стал первым американским ETF — Standard and Poor’s 500 Depository Receipt (SPDR) и позволяет инвестировать в индекс S&P 500. Фонд популярен как среди долгосрочных инвесторов, для которых важно точное следование за индексом, так и среди активных трейдеров.
Итак, инвестор разово вкладывает в SDY $100 000 в январе 2007 года, незадолго до кризиса. В результате только в конце 2012 года инвестор получит небольшую прибыль 2,23% (CAGR — Compound Annual Growth Rate). ETF SPY в точности следует за рынком (корреляция равна единице, как видно на графике). За эти пять лет поэтому лучший год принесет доходность 26%, а худший — убыток в размере 36%. Максимальное падение составило минус -50,8%.
Динамика инвестиций в ETF SPY:
Доходность инвестиций в ETF SPY по годам:
Как мы видим на графиках, при инвестициях в индексный биржевой фонд инвестор получит прибыль только через 5 лет. Однако посмотрите на график ниже. Если он решит продолжить инвестиции и не забирать деньги, то его ожидания окупятся, а доходность к сентябрю 2019 года составит 8,05% годовых за весь срок. И это несмотря на потерянные 5 лет! Первоначальные $100 000 вырастут до $266 601:
Динамика инвестиций в ETF SPY:
Доходность инвестиций в ETF по годам:
Теперь рассмотрим ситуацию, когда инвестор не только разово вкладывает в индексный фонд SPY $100 000, но и дополнительно ежемесячно инвестирует по $1 000. В этом случае ему удастся использовать падение рынка в свою пользу — ведь он будет покупать и подешевевший индекс. Уже к 2012 году он получит неплохую прибыль за счет роста рынка, возобновившегося в 2009 году:
При регулярном пополнении портфеля уже к концу пятого года инвестор получит доходность в размере 13,37% за счет покупки подешевевшего индекса. Всего инвестором было вложено $172 000, а капитал к концу 2012 года вырос до $212,298.
А если он продолжит регулярные инвестиции, то доходность портфеля к 2019 году вырастет уже до 15,71%, а капитал составит $634 617 при вложенных $252 000:
Как мы смогли убедиться, регулярные инвестиции на фондовом рынке позволяют нивелировать влияние кризиса. А покупка подешевевших активов повышает итоговую доходность портфеля. Однако индекс лишь отражает поведение рынка. На нем есть выдающиеся компании, которые показывают отличные результаты. А есть и плохие, которые тянут его вниз.
Еще большую доходность позволяют получать портфельные инвестиции в акции, лидирующие по фундаментальным показателям. Рассмотрим на конкретных примерах, какую доходность можно получать в этом случае.
Портфельные инвестиции на фондовом рынке США
Для наглядности сначала рассмотрим результаты одной компании из нашего портфеля — Accenture (биржевой тикер ACN). Компания входит в индекс S&P500, из года в год показывает стабильный рост прибыли и отличается относительно низкой волатильностью. Корреляция с рынком составляет 0,60 (единица обозначает полное совпадение с рынком).
Как видно на графике выше, уже через 3 года инвестор начинает получать прибыль. Напомним, что при пассивных инвестициях в индекс SPY для этого понадобилось бы 5 лет. Подробнее читайте в статье: Инвестиции в стоимость. Как зарабатывать свыше 15% годовых в валюте на фондовом рынке США.
Теперь рассмотрим доходность к 2019 году, если инвестор будет регулярно покупать акции этой компании на сумму $1 000 ежемесячно.
Доходность портфеля составила 22,1%, а баланс на сентябрь 2019 года составил $1,25 млн при вложенных $252 тыс.
Конечно, делать ставку только на одну акцию не стоит, это создает дополнительные риски, а портфель страдает от волатильности. Чтобы этого избежать, мы создаем для наших клиентов сбалансированные портфели.
Это снижает волатильность и увеличивает коэффициент Сортино, показывающий доходность на единицу риска (чем этот показатель выше, тем лучше). Обратите внимание, коэффициент Сортино в сбалансированном портфеле ниже вырос до 2,3.
Доходность индивидуального портфеля акций США
Приведем бэктест доходности реального портфеля, который мы собрали для одного из наших клиентов в 2016 году. Инвестируем разово $100 000 в 2007 году и вносим дополнительно $1 000 ежемесячно.
Индивидуальный портфель акций принес бы инвестору в 2019 году накапливаемую доходность 26,55% годовых, а капитал вырос бы до $2,014 млн. Таким образом, доходность портфельных инвестиций в акции намного превышает пассивные инвестиции в индексный ETF.
Завершить данную статью хочется еще одной цитатой выдающегося инвестора Уоррена Баффета, который в 2019 году занимает 3 место в мировом списке Forbes с капиталом более $84,9 млрд.
«Сегодня кто-то сидит в тени потому, что давным-давно посадил дерево. «
— Уоррен Баффет
Если Вас заинтересовала возможность сформировать портфель из акций США с доходностью свыше 10% годовых, позвоните по телефону в Москве +7 (495) 018 15 17 или оставьте заявку ниже.
Искренне Ваш, Вадим Оришак
Понравилась статья? Поделитесь ей в социальных сетях!
